天然橡膠行情周報---從新資金流向看未來滬天然橡膠走勢,靜寧專家建議逢低可進貨 - 行業(yè)新聞 -
橡膠接頭|上海
橡膠接頭|橡膠
軟接頭|松江橡膠
軟接頭|脫硫橡膠接頭|異徑橡膠接頭|襯四氟橡膠接頭|耐酸堿耐磨橡膠接頭|橡膠隔振器|阻尼彈簧減振器|風(fēng)道橡膠補償器
上周滬膠主力合約 1501 開盤價 15710 元/噸,最高 16145 元/噸,最低 15350元/噸,收于 15485 元/噸,較上周末-230 元/噸,成交 283 萬手,持倉 23萬手,較上周+7686 手。 有人說,一輪十年大牛市的開端;有人說,20000 點立等可取。但習(xí)主席告訴我們,事情沒有那么簡單,現(xiàn)在說“經(jīng)濟最困難的時候已經(jīng)過去”,顯然為時尚早。 展望未來,中國經(jīng)濟仍將充滿不確定性。而各種刺激手段,就像是給病人吃的藥一樣,會隨時調(diào)整劑量。經(jīng)濟好轉(zhuǎn),就會減量;如果惡化,則會加量。中國經(jīng)濟可能會反復(fù)筑底,走出連續(xù)的 W 形直到完成轉(zhuǎn)型。 本周觀點:從新資金流向看未來滬膠走勢 滬膠:從新資金流向看未來滬膠走勢 一、 第三季度反彈行情可期 1、上半年國際大宗商品市場扭轉(zhuǎn)頹勢,整體漲幅超過股市、債市,吸引資金緩緩回流。由于基本面持續(xù)改善,尤其是鋁、鋅價格走強,不僅吸引農(nóng)產(chǎn)品等市場資金,也吸引外部新資金的流入,是滬膠等商品第三季度反彈的保證。 2、股指跟滬膠走勢呈現(xiàn)正相關(guān)性。一方面關(guān)注滬港通吸引熱錢的規(guī)模變化。另一方面要關(guān)注中國樓市熄火后熱錢是否會加速流向股市。如果是這樣,中國股市、滬膠等今年下半場很可能出現(xiàn)人們意想不到的情況。 3、摩根大通將中國股票評級從“低配”上調(diào)至“中性”。渣打和麥樸思等進入看漲行列,老外建議不要和中國央行對著干,當(dāng)行情的巨輪剛剛起到,很難一下子就停下來,對滬膠而言,第三季度看反彈思路不變。 4、隨著全球資本新一輪配置開始,中國股市正在大幅上漲,膠價也很難馬上下跌,從短期看,逢低買進,但賺到雞蛋(利潤)前提是保住母雞(本金)。 二、反彈不足之處 1、淡馬錫按每股 27.45 元的作價,配售其所持有的新華保險全部股份 7800萬股,料套現(xiàn)約 21.41 億元港元,折讓約 5.5%,消息拖累新華保險逆市跌4%,收報 27.9 元,成為表現(xiàn)最差的國指成分股。當(dāng)熱錢剛剛流入時,淡馬錫為何要跑?給滬膠反彈留下陰影。 2、華通路橋4億短融券兌付危機在最后時刻兌付了本金和利息,避免了違約。兩大隱患也隨之浮現(xiàn)。第一,由于中國政府作用,道德風(fēng)險的泡沫仍將繼續(xù)膨脹。第二,地方政府的債務(wù)仍在增長。想象都后怕的中國債務(wù)問題往后拖延,影響滬膠反彈質(zhì)量。 3、滬膠是否見底,機構(gòu)投資者仍分歧嚴重。過去三年商品趨勢性波動往往與美國的貨幣政策相關(guān),考慮到美聯(lián)儲可能在 2015 年步入加息通道,現(xiàn)階段判斷滬膠等商品見底恐為時尚早。4、歐元遭遇打壓而全線走低,歐元跟滬膠走勢呈現(xiàn)正相關(guān)性;與此同時,美聯(lián)儲具體加息時點仍不確定,但升息將在明年開始幾乎成為各方共識,美元強勢導(dǎo)致商品上漲性質(zhì)是反彈而非反轉(zhuǎn)。 1、隨著全球資本新一輪配置開始,中國股市正在大幅上漲,膠價也很難馬上下跌,從短期看,逢低買進,但賺到雞蛋(利潤)前提是保住母雞(本金)。 2、現(xiàn)代經(jīng)濟的核心是金融,金融的核心是利率。每次道指大跌、美元上升、垃圾債大漲時,新的金融危機將隨之而來,中長期看滬膠,賺取利潤的同時必須要控制風(fēng)險。 右圖:如圖所示。 短線看。 1、美股大跌,道指創(chuàng)下近 2 個月以來的新低,美國 10 年期國債收益率則上漲至 2.6%,為 11 月以來最大單日升幅。結(jié)合 A 股表現(xiàn),A 股揭示全球資本新一輪配置已開始,對滬膠形成短期利多。 2、摩根大通將中國股票評級從“低配”上調(diào)至“中性”。渣打和麥樸思等進入看漲行列,老外建議不要和中國央行對著干,當(dāng)行情的巨輪剛剛起到,很難一下子就停下來,對滬膠而言,短線看反彈思路不變。 3、隨著全球資本新一輪配置開始,中國股市正在大幅上漲,膠價也很難馬上下跌,從短期看,逢低買進,但賺到雞蛋(利潤)前提是保住母雞(本金)。 中長線看 1、美股泡沫已經(jīng)快要接近 2000 年峰值時水平:美股這次泡沫不僅大于 1972年和 1987 年,而且還要嚴重。道指如今的泡沫程度只比 2000 年峰值時差了 15%。中長期看,滬膠未來 6-12 個月,我們一直的觀點是不樂觀。 2、1929 年、1972 年 1987 年 2000 年和 2007 年,所有的市場崩盤都毫不例外地伴隨著股市的過度估值、超買。屆時膠價肯定會受到影響,而且會首當(dāng)其沖。(海通期貨 毛建平) 3、國家外匯管理局表示,二季度我國跨境資金流動呈現(xiàn)偏流出態(tài)勢。這無疑給市場澆了一盆冷水,央行釋放流動性在下降,今年下半年資金面可能會出現(xiàn)偏緊局面。資金是資本市場的命脈,沒有錢市場就會下跌。 4、如果今年第三季度反彈真的站穩(wěn)腳跟,投資者面臨的棘手問題將是決定何時離場。 天然橡膠資深研究員:毛建平